الرياض – تليجراف الخليج: قالت جدوى للاستثمار إن المملكة العربية السعودية في وضع جيد يمكنها من تجاوز فترة انخفاض أسعار النفط، من خلال مزيج من إصدار الدين (الذي يعتبر الآن منخفضا) وتحديد أولويات الإنفاق حسب الحاجة، مشيرة إلى أن الحكومة ستواصل السعي إلى تحقيق التوازن بين دعم الاقتصاد والحفاظ على مؤشرات مالية قوية.

وأضافت جدوى للاستثمار، في تقرير حصل عليه "تليجراف الخليج"، أن نسبة الدين الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي لا تزال منخفضة، عند أقل من 30% من الناتج المحلي الإجمالي، كما أن الاحتياطي المالي للحكومة لا يزال كبيراً.

ولفتت شركة الأبحاث، إلى أن تسجيل ميزانية الحكومة المركزية عجزا بقيمة 58.7 مليار ريال في الربع الأول من 2025م، تجاوز العجز في الربع الأول من 2024 والذي بلغت قيمته 12.4 مليار ريال؛ موضحة أن ذلك جاء نتيجة تراجع الإيرادات بنسبة 10% على أساس سنوي؛ نتيجة لانخفاض إيرادات النفط، مقابل ارتفاع الإنفاق بنسبة 5%.

وأفادت جدوى للاستثمار، بأن انخفاض دخل الحكومة من النفط إلى 149.8 مليار ريال، وبتراجع يزيد قليلا عن 30 مليار ريال أو 18% على أساس سنوي؛ جاء نتيجة تراجع إجمالي توزيعات الأرباح من شركة أرامكو السعودية هذا العام، لافتة إلى ارتفاع توزيعات الأرباح العادية بنسبة 4% مقابل تراجع توزيعات الأرباح المرتبطة بالأداء، ونتيجة لذلك تراجع إجمالي التوزيعات الربعية من أرامكو إلى الحكومة بنحو 30 مليار ريال، وهو ما يفسر بالضبط تقريبا التراجع في إجمالي الإيرادات النفطية.

ونوهت جدوى للاستثمار، بأنه من المرجح أن تنخفض الإيرادات النفطية في الفترة المتبقية من العام، مشيرة إلى أنه حتى الفترة الحالية من الربع الثاني لعام 2025م، بلغ متوسط أسعار خام برنت 65 دولارا للبرميل، منخفضا من 75 دولارا للبرميل في الربع الأول لعام 2025م.

وتوقعت، أن تتذبذب أسعار النفط حول 62.5 إلى 65 دولارا للبرميل في النصف الثاني لعام 2025م؛ مع ميل ميزان المخاطر باتجاه الأسفل، لافتة إلى أن زيادة إنتاج النفط سيعوض بعضا من انخفاض الأسعار ولكن ليس كله.

وقالت جدوى للاستثمار، إن الإيرادات غير النفطية جاءت أعلى بنسبة 2% على أساس سنوي، في الربع الأول، كذلك نمت الضرائب على السلع والخدمات (التي تشكل ضريبة القيمة المضافة معظمها) والتي تمثل 63% من إجمالي الإيرادات غير النفطية بنسبة 2% على أساس سنوي.

وتابعت: "للوهلة الأولى يبدو أن هذا النمو متواضعا، بالنظر إلى تحقيق الاقتصاد غير النفطي أداء قويا، نمو اسمي لا يقل عن 6%، لكن، النتائج الفصلية تميل لأن تكون متفاوتة خلال العام، وعلى أساس الـ 12 شهرا الماضية نمت كل من الإيرادات غير النفطية والضرائب على السلع والخدمات بنسبة 8% على أساس سنوي، لتصل إلى مستويات قياسية".

وأردفت شركة الأبحاث: "نما الإنفاق الحكومي بنسبة 5% على أساس سنوي، وكان يعادل بالضبط ربع الإنفاق السنوي المقرر في الميزانية للعام 2025م، نتوقع أن يأتي الإنفاق الفعلي قريبا من المستوى المقرر في الميزانية للعام 2025".

وأفادت جدوى للاستثمار، بأن الزيادة في الدين خلال الربع الأول من 2025 تخطت بدرجة كبيرة العجز المقرر في الميزانية، مما يعني أن الحكومة قد سبقت في تأمين الأموال اللازمة لتلبية احتياجاتها التمويلية للأرباع القادمة.

حمل تطبيق معلومات تليجراف الخليج الآن ليصلك كل جديد من خلال أبل ستور أو جوجل بلاي

للتداول والاستثمار في البورصات الخليجية اضغط هنا

لمتابعة قناتنا الرسمية على يوتيوب اضغط هنا

لمتابعة آخر أخبار البنوك السعودية.. تابع تليجراف الخليج بنوك السعودية.. اضغط هنا

تابعوا آخر أخبار البورصة والاقتصاد عبر قناتنا على تليجرام

ترشيحات:

استبيان: ظهور مؤشرات على تراجع شراء الكماليات لدى المستهلك السعودي

إقراض البنوك السعودية للقطاع الخاص يتخطى حاجز الـ3 تريليونات ريال لأول مرة

تحويلات الوافدين بالسعودية تتجاوز 14.5 مليار دولار في 4 أشهر

استثمارات المصارف السعودية بالسندات ترتفع للشهر العاشر إلى 617 مليار ريال

وكالة: صندوق الاستثمارات العامة يدرس طرح عام أولي لشركة "سايت" التابعة