متابعات- تليجراف الخليج

في تقرير بحثي جديد، توقعت مجموعة “سيتي غروب” المصرفية أن أسعار الذهب ستشهد تراجعاً حاداً في النصف الثاني من عام 2026، بعد مرحلة ارتفاع قياسية اعتُبرت من بين أقوى التحركات الصعودية في سوق السلع الأساسية خلال العقود الأخيرة.

أسعار الذهب ستتراجع إلى ما دون 3,000 دولار للأونصة

جاء في التقرير الذي أعده عدد من المحللين في “سيتي”، من بينهم ماكس لايتون، أن الذهب قد يهبط مجددًا إلى ما بين 2,500 و2,700 دولار للأونصة بحلول النصف الثاني من 2026، أي بعد أن يبلغ ذروته الحالية التي تجاوزت 3,300 دولار للأونصة.

أسباب التراجع المتوقع: ضعف الاستثمار وتحسن الاقتصاد

بحسب التقرير، فإن هذا التراجع سيكون مدفوعًا بعوامل أساسية من أبرزها:

• ضعف الطلب الاستثماري على الذهب
• تحسن آفاق النمو الاقتصادي العالمي
• توقعات بتخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

ويرى محللو “سيتي” أن الذهب قد يفقد جاذبيته كملاذ آمن مع تغير ملامح السياسة النقدية وتراجع المخاطر الجيوسياسية تدريجياً.

ارتفاع الذهب 30% منذ بداية العام بدعم من التوترات

شهد الذهب خلال العام الجاري قفزة قوية بلغت نحو 30% منذ يناير، حيث سجل سعره الفوري أعلى مستوياته على الإطلاق في أبريل الماضي، وذلك في ظل:

• تصاعد التوترات في الشرق الأوسط
• السياسات الاقتصادية والتجارية المضطربة في عهد الرئيس الأميركي دونالد ترمب
• مخاوف الأسواق من العجز الأميركي وأداء الأصول المالية

كما ساهمت عمليات الشراء المتواصلة من قبل البنوك المركزية، خاصة في آسيا، في دفع الأسعار إلى الأعلى، وسط رغبة في تنويع الاحتياطات وتقليل الاعتماد على الدولار الأميركي.

توقعات “سيتي”: الفيدرالي سيغير سياساته تدريجياً

أكد المحللون في “سيتي” أن هناك احتمالات قوية بأن يتجه الاحتياطي الفيدرالي الأميركي نحو سياسة أكثر حيادية بدءاً من عام 2025، خاصة مع تراجع التضخم وتحسن أداء الاقتصاد الأميركي. وهو ما من شأنه أن يقلص من الإقبال على الذهب كتحوط ضد الفائدة المرتفعة.

شعبية ترمب قد تُعيد التوازن للأسواق

لفت التقرير إلى أن انتخابات التجديد النصفي المقبلة في الولايات المتحدة، إلى جانب الشعبية المتزايدة للرئيس دونالد ترمب، قد تساهم في تهدئة الأسواق وإعادة بعض التوازن إلى البيئة الاقتصادية العامة، مما سينعكس سلباً على الطلب الاستثماري على الذهب في أواخر 2025 وبداية 2026.

الذهب قد يظل متماسكاً مؤقتاً قبل التراجع

رغم التوقعات السلبية على المدى المتوسط، فإن السيناريو الأساسي لدى “سيتي” – والذي يحمل احتمالاً بنسبة 60% – يُشير إلى أن الذهب قد يظل متماسكاً فوق 3,000 دولار للأونصة خلال الربع المقبل، مستفيدًا من الزخم الحالي المرتبط بالعوامل الجيوسياسية والمالية.

وبلغ سعر الذهب الفوري في آخر تداول نحو 3,396 دولاراً للأونصة، وهو ما يُبرز حجم الفجوة المحتملة في حال تحقق التوقعات بانخفاضه إلى ما بين 2,500 و2,700 دولار لاحقًا.

نظرة متفائلة تجاه الألمنيوم والنحاس

إلى جانب توقعات الذهب، أبدت “سيتي” تفاؤلاً واضحًا بشأن أداء المعادن الصناعية الأخرى، خصوصاً الألمنيوم والنحاس. ورأى المحللون أن الألمنيوم يُعد من أكثر المعادن ارتباطاً بتحسن النمو الاقتصادي العالمي، بسبب استخداماته المتعددة في قطاعات التصنيع والبنية التحتية والطاقة المتجددة.